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看似文弱的马化腾选择了迎战。不久，微软的傲慢与偏见开始发挥作用，和eBay一样，微软不给中国团队决策权，决策权都在总部，中国团队只负责执行。而且，实际上中国团队都没有一个统帅，市场部向总部市场部汇报，研发部向总部研发部汇报，都不成其为一个独立的子公司，连分公司都算不上。连所谓的总裁可以自行决策的合同仅限于“总付款金额等于或者少于50万美元的项目”。

2017年年初，老王年会唱《一无所有》的时候，万达总资产曾经非常接近老王的梦想。当时万达总资产7961亿元，营收2549亿元。两年后，中国房企们都大踏步前进，万达却距离老王的退休梦想越来越远了。也正常，历史上几乎所有有计划的接班，都被打乱了。

投研团队成“痛点”银行理财子公司被业内戏称是含着“金汤匙”出生的“银二代”，背靠母行的大树，拥有类似公募和私募基金的双重资格。在《商业银行理财子公司管理办法》中，最受业界关注的莫过于“理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票”。在业内人士看来，人才储备对于筹备设立的银行系理财子公司来说极其重要。相比券商基金等其他同业，银行系理财子公司在投研能力上有待提升，必须逐步培养自己的权益投资团队。但是，银行在传统理财产品上一向有优势，但缺乏在股票型理财产品上的经验，银行成立理财子公司很难短期内就能培养出自己的股权投研团队。

市场原有的逻辑是否继续成立？需求的预期差以及环保力度的加强将是影响下半年黑色金属走势的最为核心的两个因素。近期我们看到，环保力度出现了明显加强，而需求在短期内也较为稳定，我们原先预判的逻辑仍然对市场起到主导作用。在当前供应提升空间有限甚至面临下滑，而钢材需求特别是地产用钢需求仍然边际转好的背景下，叠加当前钢材低库存的现状，钢价中短期供需格局将难以扭转。

共同社报道还称，5月12日以来日方巡逻船还发现有中国公务船进入毗连区。其中1艘船上装有类似机关炮的装备。另据NHK电视台报道，中国海警船18日上午再次进入钓鱼岛12海里海域巡航后，日本政府将设置在首相官邸危机管理中心的情报联络室，紧急切换成为官邸对策室，加强了信息收集和“警戒监视”力度。

拨备较充足。1H19拨贷比3.02%，拨备覆盖率193.5%，拨备较充足。此外，近几年对非标投资等比照贷款管理，广义拨贷比处于较高水平。投资建议：低市场利率受益者，深耕“商行+投行”兴业银行同业特色鲜明，17年-18年受市场利率高位等影响较大，业绩承压；但受益于流动性宽松。我们认为，兴业市场化程度较高，耕耘“商行+投行”，未来混业经营大趋势或将使其有估值提升的长逻辑。