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图表：EV/EBITDA作为估值指标更为合理资料来源：Factset，中金公司研究部我们建议关注国内银行IT相关企业。在信创、核心系统更换的推动下，国内银行IT公司有望逐步迎来景气度提升，可能实现海外银行IT公司2013-2018年的的基本面与估值的“双升”。

上海警方通过侦查还发现，广州思钶路公司实际由香港小骆驼公司百分之百持股，公司负责人都是相同的两名境外人员，公司服务的对象也全部是境外固定的客户，从不接收陌生客户的业务。当境外客户下达订单后，这家公司就会在境内与制假窝点合作，招揽有制假经验的小工，按需生产各类假冒品牌的箱包。

图表：13年至今收入、EBITDA、净利润复合增长率资料来源：Factset，中金公司研究部图表：银行IT公司净利润中包含较多折旧摊销资料来源：Factset，中金公司研究部EV/EBITDA是更加合理的估值方法。剔除折旧摊销后，相关公司EV/EBITDA水平较低。同时其估值水平与EBITDA增速相关性更高，可解释性更强。

今年的加工利润是近几年的新高，从明年的聚酯投产计划以及民营炼化的PX装置最终将投向市场的趋势来看，明年的PTA加工利润的维持来源于下游利润的继续压缩和上游超额利润的修复。在PTA供需相对紧平衡的情况下，处于景气周期末端的PTA，我们依旧认为2019年的加工费有望维持800-900元/吨，绝对价格的高点依旧有希望回到7000元/吨。

公司拟对新能源汽车车载电源研发中心扩建项目建设内容进行调整：租赁面积由原来的5，938平米调整为3，475平米；总投资额相应由原来的2.46亿元调整为5，054.51万元；建设内容由原来的四个中心（即产品研发中心、测试中心、产品试制中心、先进制造技术研发中心），调整为两个中心（即产品研发中心、测试中心）；项目建设期不变。

从供应的角度讲，尽管海外沙特Petro Rabigh 134万吨装置和越南NSPR70万吨装置开车，11月停车4年的印尼TPPI的55万吨老装置重启，但由于装置自身原因，新产能给予市场的供应增量有限。而中国国内由于恒力石化和浙石化炼油项目的延迟开车，腾龙芳烃的PX装置重启也未能如期，中国国内PX总产能维持在1463万吨，同比2017年没有增长。