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经常服务商业地产客户的雷恩·史密斯，被马克·沃尔什推荐给CEO理查德·福尔德，从一个普通的业务经理升任新公司投行部执行经理，统管110人的投资团队。10点08分，桌上的电话响起。接起电话后，还在跟女秘书调情的雷恩，脸上迅速阴云密布。电话是大老板打来的。这段时间一直在远东游说韩日银团的雷曼CEO理查德·福尔德，刚从财政部长保尔森的办公室出来。

宏观面的线索繁多，时间有限，很难去逐一描述。关于2020年，我们在这里着重提示的是两个相对更有确定性的线索：一是基建的修复，二是制造业的补库存。它们会对股票和债券资产带来广泛影响。谢谢大家。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

最近关于中美贸易战，民间的声音一边是主战派，一边是求和派或者说“投降派”。我脑海中忽然回到了当年李鸿章和翁同龢的争论。翁同龢站在道德制高点上指责李鸿章，大意是说，“你怎么长他人志气灭自己威风，朝廷给你那么多钱，建立强大的北洋水师，必须打！”

“不，这等于将我们最有现金流的部门卖掉啊。”雷恩瞬间泪流满面。理查德·福尔德这时候却异常冷静。“这些现金会给公司半年的缓冲。现在我们只能赌持有的商业地产半年内升值，只要升值了就有办法。”理查德·福尔德的这些话不是讲给雷恩听的，更多的是给自己鼓劲儿。

从实际挂牌方案看，该行最终选择将注册资本增至100亿元，而非获批的最高120亿元。据了解，这或许与增资后的股权分配比例有关。在评述混改预期效果时，天津农商行除了提到增量资金提升资本充足状况、借助新投资者进一步提升核心竞争能力外，还表示在规模和效益达到新水平的基础上，结合资本市场和利益相关方诉求，择机推进上市进程。

毫无疑问，中国拥有创造自己的知识产权的能力，这也是走向未来的关键。特别是在人口红利逐渐消退、金融边界显现的时期，只有通过创新，中国才能持续增长。中国决策者对刺激经济的“克制”令人印象深刻加利福尼亚大学圣迭戈分校国际关系与太平洋研究院21世纪中国项目主任谢淑丽（Susan Shirk）指出，中国经济目前所面对的挑战是如何“去杠杆“并仍然保持一定程度的可持续增长。